전체 글42 괴리의 시대: 기술주 실적 vs 경제지표 기술주가 끌어올린 증시, 그러나 실물경제는 위험신호를 보내고 있다 2025년 5월 1일, 미국 증시는 다시 한 번 투자자들에게 '성장'을 보여주었습니다. 나스닥 지수는 마이크로소프트와 메타의 깜짝 실적 발표에 힘입어 큰 폭으로 상승했으며, S&P500 역시 8거래일 연속 오름세를 기록하며 강한 탄력을 보였습니다. 반도체 수출 규제 완화 가능성, 중국과의 무역협상에 대한 기대감, 그리고 개인 투자자들의 대규모 유입은 이 상승세에 기름을 부었습니다. 표면적으로는 낙관론이 지배하는 장세였지만, 발표된 지표들을 들여다보면 그렇지만은 않습니다. ADP 고용지표에서 드러난 고용 둔화, 제조업 PMI의 위축, 관세 장기화로 인한 소비 위축 우려 등은 실물 경제가 겪고 있는 구조적 문제를 여실히 보여줍니다. 단기적 호.. 2025. 5. 2. 경제지표 혼조 속 기술주 반등 혼조세 속 반등한 미국 증시 2025년 4월 30일, 미국 증시는 경제지표 발표 직후 하락세로 출발했으나 장 마감 무렵에는 하락폭을 대부분 만회하며 혼조세를 보였습니다. 기술주 중심의 나스닥은 장 초반 -2% 이상 하락했던 낙폭을 줄이며 -0.97%로 마감했고, 다우지수와 S&P500도 비슷한 흐름을 보였습니다. 이날 시장을 움직인 가장 강력한 재료는 1분기 GDP 성장률이 -0.3%를 기록했다는 발표였습니다. 이는 전분기 대비 역성장 수치이며, 시장 예상치인 0.2%를 크게 하회한 결과였습니다. 순수출 항목에서 큰 폭의 감소가 발생한 점이 주요한 원인이었고, 이는 4월 관세 인상을 앞둔 기업들이 1분기 말 대규모 선제 수입을 했기 때문이라는 해석이 나오고 있습니다. 이로 인해 시장은 경기 침체에 대한 .. 2025. 5. 1. 하워드 막스의 통찰:금리,무역,투자심리 하워드 막스의 통찰:금리,무역,투자심리 트럼프 정부가 들어선지 3개월이 지난 현재 우리는 여러 격변의 단계를 통과해 오고 있습니다. 이번에는 하워드 막스가 4월 초에 발표한 메모 「Nobody Knows」와 인터뷰를 바탕으로, 지난 수개월간의 경제적 흐름을 되돌아보고 그 통찰이 오늘의 현실에서 어떻게 작동했는지를 금리, 무역, 투자 심리라는 세 축을 중심으로 시장을 살펴 보겠습니다. 고금리 구조가 만든 경제의 재편: 저금리 시대의 종결 선언 이후 올해 경제의 가장 뚜렷한 특징은 명백한 고금리의 고착화입니다. 2009년부터 2021년까지 이어진 초저금리 환경은 더 이상 존재하지 않으며, 하워드 막스가 언급한 ‘Sea Change’는 구체적인 수치와 함께 현실화되었습니다. 연준은 기준금리를 유지하며 여전히 .. 2025. 4. 30. 판단을 유보할 용기: GDP와 불확실성 미국 소비심리와 GDP 지표는 침체의 전조를 보이고 있다 2025년 5월을 앞둔 현재, 전반적인 낙관론보다는 경기 둔화와 침체에 대한 우려가 점차 힘을 얻고 있는 상황입니다. 가장 뚜렷한 근거는 소비심리 지표와 실질 GDP 전망의 급격한 하향 조정입니다. 4월 발표된 미시간대 소비자심리지수는 팬데믹 이후 가장 가파른 하락을 보이며 시장에 경고 신호를 보냈습니다. 소비심리는 주식시장보다 한두 분기 빠르게 움직이는 경향이 있으며, 실제로 2022년의 증시 하락도 2021년부터 약화되기 시작한 소비심리 하락과 밀접하게 연결되어 있었죠. 여기에 더해 애틀란타 연준의GDPNow 모델이 예측한 2025년 1분기 미국 GDP 성장률은 불과 하루를 남기고 -2.7%로 대폭 하향 조정되었습니다. 이는 시장의 평균치였던 .. 2025. 4. 30. 4월 급락과 조정 시장과 대체자산 경기 침체 신호에도 시장은 질서를 유지했다 관세 발표 후 한 달 동안 긴장과 완화가 교차하는 독특한 흐름이 감지되었죠. 주말 동안 클라우디아 삼은 트럼프 대통령의 금리 인하 요구에 대해 "완전히 틀린 것은 아니다"라고 발언하며, 경기 침체 가능성을 조심스럽게 인정했습니다. 특히 삼룰 지표를 보면, 최근 3개월 이동평균과 12개월 이동평균 간 차이가 -0.5%p 이상 벌어지면 경기 침체에 진입했다는 신호로 받아들여지는데, 현재 상황은 그 조건에 근접하고 있습니다. 하반기 경기 침체를 진지하게 고려해야 할 시점에 도달했다는 견해에 무게가 실리고 있는 것입니다. 다만 클라우디아 삼은 연준의 독립성 수호를 강조했습니다. 정치적 압력에 흔들리는 중앙은행은 장기적으로 시장 신뢰를 잃게 되고, 결과적으로 물가를 더 .. 2025. 4. 28. 📈 Weekly Review (2025년 4월 27일 17주차) 보호되어 있는 글 입니다. 2025. 4. 28. 이전 1 2 3 4 5 6 7 다음
